হাইলাইটস:
- বাংলাদেশ ক্রলিং পেগ ট্রানজিশনের আগে ফরেক্স তহবিলের পরিকল্পনা করে
- আইএমএফ বিলম্বের উপর এনআইআর মেঝেতে বিলম্ব $ 1.3 বি loan ণ ট্র্যাঞ্চকে প্রভাবিত করে
- ফ্রি ফ্লোট এখন ইতিমধ্যে কম এনআইআর রিজার্ভ ক্ষতি করতে পারে
- অতীত নিয়ন্ত্রণহীনতার ফলে হোর্ডিং, জোরপূর্বক হারের হস্তক্ষেপের দিকে পরিচালিত হয়
- শ্রীলঙ্কার ফ্লোট মডেল স্থিতিশীল কেস স্টাডি হিসাবে উদ্ধৃত
বাংলাদেশ ব্যাংক তার রিজার্ভগুলি ব্যবহার করে একটি বৈদেশিক মুদ্রার হস্তক্ষেপ তহবিল তৈরির পরিকল্পনা করেছে, কারণ এটি ক্রলিং পিইজি এক্সচেঞ্জের হার গ্রহণ করার জন্য প্রস্তুত রয়েছে। বৃহত্তর নমনীয়তা চালু হলে তহবিল ডলারের বাজারকে স্থিতিশীল করতে সহায়তা করবে।
একজন প্রবীণ আধিকারিকের মতে কেন্দ্রীয় ব্যাংক নেট ইন্টারন্যাশনাল রিজার্ভগুলিতে (এনআইআর) মেঝে অপসারণ বা ক্রলিং পিইজি -তে স্যুইচ করার আগে তহবিল প্রতিষ্ঠার জন্য আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের (আইএমএফ) আরও বেশি সময় চেয়েছে।
এই পদক্ষেপের লক্ষ্য সম্ভাব্য বাজারের কারসাজি রোধ করা এবং একবার বিনিময় হারকে আরও অবাধে ভাসতে দেওয়া হলে অস্থিরতা হ্রাস করা।
ইস্যুটি চলমান আইএমএফ আলোচনার একটি স্টিকিং পয়েন্ট হিসাবে রয়ে গেছে, nder ণদানকারীর $ 4.7 বিলিয়ন loan ণ প্যাকেজ থেকে পরবর্তী $ 1.3 বিলিয়ন ট্র্যাঞ্চকে মুক্তি দিতে বিলম্ব করে। এমনকি ওয়াশিংটনে সাম্প্রতিক আইএমএফ-ওয়ার্ল্ড ব্যাংকের বসন্তের সভাগুলির সময়ও বিবি গভর্নর আহসান এইচ মনসুর অবিলম্বে একটি নিখরচায় ভাসমান শাসন ব্যবস্থা গ্রহণের আহ্বানকে প্রতিহত করেছিলেন।
“কেন্দ্রীয় ব্যাংক হস্তক্ষেপ তহবিল রোল আউট করতে পারে এবং এখন নমনীয় হারে স্থানান্তরিত করতে পারে,” বিবি এক প্রবীণ নির্বাহী নাম প্রকাশ না করার অনুরোধ জানিয়েছেন। “তবে এটি করা এনআইআরকে ইতিমধ্যে কমিয়ে 17 বিলিয়ন ডলারে নেমে যাবে – আইএমএফের 19 বিলিয়ন ডলারের নীচে।”
বাংলাদেশের মোট রিজার্ভগুলি বর্তমানে প্রায় চার মাসের আমদানি কাটাতে যথেষ্ট 21 বিলিয়ন ডলারের বেশি। যাইহোক, আইএমএফ এনআইআরকে পর্যবেক্ষণ করে, যা কিছু নির্দিষ্ট দায়বদ্ধতা বাদ দেয়, একটি মূল মানদণ্ড হিসাবে।
আইএমএফের সাম্প্রতিক Dhakaka পর্যালোচনা মিশনের সময়, বিবি তহবিলের তৈরির অনুমতি দেওয়ার জন্য এনআইআর তলটি স্ক্র্যাপ করার প্রস্তাব করেছিল। যদিও আইএমএফ এখনও সাড়া দেয়নি, কেন্দ্রীয় ব্যাংক জুনের মধ্যে একটি চুক্তিতে পৌঁছানোর আশা করছে।
বিবি একজন কর্মকর্তা হুঁশিয়ারি দিয়েছিলেন যে হঠাৎ ফ্রি ফ্লোট বাধা সৃষ্টি করতে পারে, দাম বাড়ানোর জন্য একগ্রিগেটররা ডলার সংগ্রহ করে। “মুদ্রাস্ফীতি ইতিমধ্যে বেশি থাকায় আমাদের যুক্ত অস্থিরতা এড়াতে হবে,” তিনি বলেছিলেন। “তহবিল আমাদের ডলার ইনজেকশন এবং ম্যানিপুলেশনকে মোকাবেলা করার অনুমতি দেবে।”
ভারতের মডেলকে উদ্ধৃত করে তিনি উল্লেখ করেছিলেন যে রিজার্ভ ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া প্রায়শই ফরেক্স মার্কেটে হস্তক্ষেপ করে মূলধন প্রবাহ এবং ব্যবসায়ের অনিশ্চয়তার মধ্যে রুপির স্থির রাখতে।
তিনি একটি সাম্প্রতিক ঘটনাও ভাগ করেছেন: যখন বাংলাদেশ ব্যাংক সরাসরি জ্বালানি আমদানির জন্য কাতারকে অর্থ প্রদান করেছিল, উন্মুক্ত বাজারকে বাইপাস করে, ডলারের হোর্ডারগুলি কম হারে বিক্রি করতে বাধ্য হয়েছিল, যার ফলে এক্সচেঞ্জের হার TK0.50 থেকে TK0.60 এ নেমে আসে।
অতীত নিয়ন্ত্রণ থেকে বাজারের পাঠ
এই বছরের শুরুর দিকে, বাংলাদেশ ব্যাংক সংক্ষেপে ব্যাংকগুলিকে ক্লায়েন্টদের সাথে ডলারের হারের সাথে আলোচনার অনুমতি দিয়েছে। এগ্রিগেটররা হিসাবে পদক্ষেপটি সিস্টেমটি কাজে লাগিয়েছিল, এই হারটিকে টি কে 127 এ ঠেলে দিয়েছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্রুত একটি নিয়ন্ত্রিত ব্যবস্থায় ফিরে আসে, কোনও ট্রেডিং ব্যান্ড ছাড়াই অভিন্ন রেফারেন্স রেট প্রবর্তন করে। নিয়ন্ত্রকের কাছ থেকে মৌখিক নির্দেশিকা এখন মূল্য নির্ধারণের আলোচনার উপর প্রভাব ফেলে।
রেমিট্যান্স এবং রফতানি উপার্জন বাড়িয়ে, এক্সচেঞ্জের হার টি কে 122 এবং টি কে 123 এর মধ্যে স্থিতিশীল হয়েছে।
ইস্টার্ন ব্যাংকের উপ -ব্যবস্থাপনা পরিচালক মেহদী জামান বিজনেস স্ট্যান্ডার্ডকে বলেছিলেন যে উচ্চতর ডলারের প্রবাহ এবং কার্যকর নিয়ন্ত্রক নিয়ন্ত্রণের জন্য বাজারকে স্থিতিশীল করে তুলেছে। “সর্বোচ্চ এবং সর্বনিম্ন হারের মধ্যে ব্যবধান এখন টি কে 1 এর নিচে,” তিনি বলেছিলেন।
শ্রীলঙ্কার ফ্রি ফ্লোট সহ অভিজ্ঞতা
শ্রীলঙ্কা তার আইএমএফ প্রোগ্রামের আওতায় 2023 সালে একটি বিনামূল্যে ভাসমান গ্রহণ করেছিলেন। রুপিটি প্রাথমিকভাবে ডলারে 200 থেকে 363 থেকে ডুবে গেছে তবে রিজার্ভগুলি সুস্থ হওয়ার সাথে সাথে 2024 সালে 300 এর নিচে স্থিতিশীল হয়েছিল। আইএমএফ সমর্থন এবং একটি নমনীয় বিনিময় শাসনের সহায়তায় শ্রীলঙ্কার রিজার্ভগুলি ২০২২ সালে ১ বিলিয়ন ডলার থেকে বেড়ে ৫ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি বেড়েছে।
